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注册香港公司仍是内地企业境外上市的首选地

时间:2019-08-21 11:37 作者:顾邦企业顾问事务 网址:www.globond.net
       注册香港公司仍是内地企业境外上市的首选地!今年以来,我国有不少内地企业选择赴境外上市,根据相关数据显示,截至8月15日,今年在中国香港和美股上市的企业分别达37和25家,主要分布在金融、消费者服务、科技和房地产等行业。顾邦事务所认为,目前香港仍是内地企业赴境外上市的首选之地。

 注册香港公司仍是内地企业境外上市的首选地
 

  香港仍是内地企业境外上市首选

证券日报报导,上述37家港股总市值达人民币2,086.97亿元,平均市值为56.4亿元;25家美股总市值共达1,451.21亿元,平均市值为58.05亿元。目前,在这62家公司中,市值超过人民币100亿元的公司有12家,以金融行业居多。
 
       中国民生银行研究院表示:目前香港仍是大陆企业赴境外上市的首选之地,主要有两方面原因。一是香港是全球最重要的金融中心之一,吸引全球投资者的眼光;二是得益于香港的地理位置、金融地位以及与大陆的特殊联系,加上港交所与大陆股票市场的互联互通,增加了市场流动性。
 
  东北证券战略规划部高级研究员指出:大陆企业赴美上市主要原因是美国股市上市门槛较低、上市周期较短等;而到香港上市的原因更加多样化,例如,更加宽松的融资环境、企业的国际化布局、较高的发行效率等。
  
  不过,随着科创板开通,大陆科技企业赴境外上市的动力不断减弱,但金融、消费、互联网等行业的公司依旧有较大需求,这些公司在境外上市有利于开拓国际市场,以及提高信用评级。
  业内人士分析,在香港上市的陆资企业以金融和地产公司为主,在美国上市的陆资企业主要以互联网企业为主。
  Wind数据显示,截至8月15日,在香港和美国两地上市的陆资企业分别达1,121家和231家。在香港上市的金融和地产公司,上市家数分别为113家和123家,占比达10.08%和10.97%。
根据普华永道(PWC)2018年的数据,尽管香港作为金融中心的地位受到上海和深圳的挑战,但是中国公司近六成共354例首次新股上市(IPO)仍选择在香港。
 

  如何搭建赴港上市架构?

  一、企业赴港上市可选择H股模式、典型红筹模式及VIE模式:
  (1)红筹模式需要境内企业实际控制人在海外设立控股公司,再将中国境内企业的资产或权益注入境外控股公司,最终以境外控股公司的名义在境外上市。
  面对境内上市困难的窘境,更多的企业搭建红筹模式实现境外上市。例如,中国三大电信基础运营商(大红筹)、碧桂园、银泰百货、辽宁忠旺、新东方等。
  (2)VIE模式则是红筹模式的一种特殊形式,一般由三部分架构组成,即境外特殊目的公司(上市主体)、境内返程投资企业(WFOE)和境内运营实体。
VIE模式上市的企业:阿里巴巴、腾讯、新浪、京东、小米、百度、360、网易等。
 
  二、根据不同企业特点建议采用不同的上市架构模式:
  (1)VIE多见于企业的主营业务在中国,且属于外资禁止/限制投资的行业,这些企业在进行海外上市时的架构时多考虑VIE架构,如电信等受限制行业。
  (2)相比于国有企业,中国民营企业多采用VIE架构或经典红筹模式。
       (3)中国国有企业赴港上市多采用H股模式,国有企业通过证监会审核的把握度相对较高。
 
       三、搭建基础架构听从专业意见:
  不少创业者在VIE或者典型红筹架构运行了很长时间以后,甚至上市之前才发现当初的搭建过程留下了很多财税方面的隐患,后期解决需要花费很多时间和成本,有些甚至是无法挽回的。常见的问题包括:
  (1)投资者退出渠道不顺畅;
  (2)架构未完全满足上市审查要求;
  (3)架构资源配置不合理,导致利润分配困难,进而令公司财务表现打折扣;
       (4)发现投资人税基损失,退出税负增加。
 
  要解决这些问题,需要从VIE红筹架构搭建之初就开始布局和调配,避免出现问题影响上市进程。在搭建架构助力赴港上市的过程中,您可能需要注册香港公司或海外公司,广州顾邦事务所专业协助办理,欢迎随时咨询!